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【广发公用】板块已进入煤硅时刻,转盈-装机-火储

02-10     浏览量:153

【广发公用 郭鹏/姜涛】板块已进入煤硅时刻,转盈-装机-火储持续演绎

[烟花]短期看煤硅:煤价继续下降,2月10日秦皇岛5500大卡动力煤价跌至1056元/吨,高点降幅35%,长协比例提升在即,盈利转正确定性增强;硅料价格已经大幅下降,绿电的成长性值得期待。

[礼物]中期看电价:市场逐步期待容量电价加速落地,绿电盈利模型将变得清晰。多地持续出台分时电价的调整政策,进一步拉开工商业峰谷价差,电价具象化持续演绎。

[强]长期看消纳:伴随着未来的绿电装机占比提升,或加剧消纳问题;火电灵活性改造参与调峰具备经济性与必要性,看好火储调峰消纳价值挖掘。

[爆竹]欧洲视角:2014-15年风光发电量占比首次超过水电,气电装机及灵活性改造随即加速。我国预计风光占比超过水电时点即将来临,消纳问题或持续显现。此外预计欧盟2023年煤电甚至气电发电量降幅或超20%,释放煤气供给,释放海外供给。

[太阳]火电盈利改善、绿电装机提升、火储价值挖掘将塑造年内电力的三条投资逻辑主线,其中煤硅价格、容量电价等电价体系、风光消纳瓶颈或将穿针引线,重塑板块估值。看好全国性火电龙头:华能国际(A+H)、华电国际(A+H)及区域龙头福能股份、上海电力、宝新能源,粤电力;绿电运营商龙源电力(A+H)、三峡能源。

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